买球手机客户端(中国大陆)-官方网站入口

　　8月31日，2026年基金半年报完成披露。与往年不同，今年中期报告多了一项新数据——“盈利投资者占比”。相比阶段净值，这一指标回答的问题更朴素：一只基金里，最近一年究竟有多少比例的持有人盈利。

　　根据中报披露，中欧基金旗下三位有代表性的基金经理周蔚文、王培、王健，共有15只产品披露了过去一年盈利投资者占比，其中10只产品该占比超过99%，另外5只基金盈利投资者占比区间为89%至98%。

　　具体来看，过去一年，周蔚文管理的中欧新蓝筹和中欧精选盈利投资者占比超95%，中欧时代先锋超99%；王培管理的4只产品中有3只产品盈利投资者占比超99%；王健管理的7只主动管理产品中，有6只产品盈利持有人占比在99%以上（数据来源：基金中期报告，截至2026/6/30，各产品盈利投资者占比数据详阅下文）。

　　老将们或许没有锐利的进攻锋芒，但他们用十几年穿越周期（883436）的阅历，追求让产品在大起大落的市场中给投资者带来更好的持有体验。

　　周蔚文的证券从业经验达26年，基金经理年限超过19年，是目前公募市场上管理主动权益基金时间较长的基金经理之一。他在中期报告中表示，看好AI的长期产业趋势，同时密切关注行业收入源头，也就是大模型公司的收入增长与产品价格情况。不过，当前市场对中期兑现节奏预期偏高，AI硬件产业链面临估值高、累计涨幅大、交易持仓拥挤度高的三重约束，投资性价比明显降低。

　　他进一步称，AI硬件公司本质上是制造业，供需格局缓解后利润率或将出现剧烈波动，2027年前后关键产能投放将显著改善紧张局面。

　　撤出拥挤交易之后，周蔚文把目光投向两个方向，一是产业趋势向好且不拥挤的机器人、创新药（002173）等新兴产业；二是中长期价值低估且景气趋稳的传统方向。在他看来，非银金融、有色金属（1B0819）、基础化工（850102）以及部分优质消费（883434）企业的估值已进入长期合理区间，部分子行业随PPI温和回升具备盈利弹性，下半年将考虑逐步增配，以平衡组合。

　　这种判断背后，是他多年来始终如一的投资框架——考察行业2至3年景气趋势，注重企业长期价值，不追逐短期热点，以长期视角穿越市场起伏。

　　拥有19年证券从业经验、近14年投资经验的王培，则是将“周期（883436）思维和产业思维”作为主要出发点，贯穿于组合管理之中。根据中欧基金中报，王培管理的产品持仓覆盖银行（FITB）、有色金属（1B0819）、医药生物、电力设备、电子等多个板块，上半年看好科技，下半年转向价值。尽量避免仅押注单一赛道，追求在不同阶段主动再平衡，争取让产品在风格轮动中保持相对平稳的持有体验。

　　他在中期报告中表示，AI的发展大致要经历三个阶段：先是提升效率，再作为智能体部分替代人的工作，最后成为物理世界与科学世界的助力。他认为，AI未来可能是主导人类发展的巨大引擎，但其计价工具Token（词元），大概率要经历一轮通胀到大幅通缩的过程，这条路可能在短短几年内就会走完。

　　因此，在2026年的资产运作中，需要时刻保持清醒，以周期（883436）思维和产业思维为主要出发点，动态调整配置，在逆势环节中寻找能够对冲组合的行业和公司。

　　王健追求GARP平衡以及低估值成长，这是她证券从业23年、基金投资近16年后沉淀出来的理念。她注重资产的安全边际，整体保持平衡风格。

　　王健在中期报告中表示，展望后市，将继续重点布局盈利趋势向上、估值与成长匹配、行业竞争格局改善的优质企业，在结构上兼顾科技成长的进攻性与大盘核心资产的稳定性，以期在中长期争取相对基准的稳健超额收益。

　　她在中期报告中称，科技创新是推动经济增长的关键动力，AI仍是全球权益最重要的结构性成长方向，其重点关注AI算力基础设施、端侧AI应用落地的产业变革机会。同时，她也关注能源（850101）安全主题下传统能源（850101）与资源板块的价值重估逻辑，以及反内卷政策深入推进带来的工业品（850100）价格与盈利修复机遇，其中供给格局清晰的基础化工（850102）行业值得重点关注。

　　医药生物方面，过去几年CRO等供给端收缩、资本开支相对较小，当前供需结构较好，近一年已经能够看到中国创新药（002173）持续开展BD（商务拓展）、持续出海。

　　拉长时间维度，三位老将在管的中欧新蓝筹、中欧行业成长、中欧新动力的过往长期业绩经得起检验。

　　周蔚文自2011年5月23日开始管理中欧新蓝筹，截至2026年6月30日，管理以来回报率为709.83%，同期基准收益率为78.14%，任期年化回报率为14.84%。该产品自正规买球的网站2008年7月25日成立以来到2026年6月30日，年化收益为14.94%，同期业绩比较基准为3.9%。在此期间，A股经历了多轮行情波动，也经历了此后成长与价值轮动、产业趋势加速切换。截至2026年8月24日，中欧新蓝筹净值为3.35元，是一只历经多轮周期（883436）检验的“3元基”。

　　18年间，A股的投资主线）、金融、高端制造、数字经济（885976）和AI先后成为市场关注重点。中欧新蓝筹的持仓并未固定在少数行业，周蔚文对产业趋势和公司价值的判断，也随着经济结构的变化在持续调整。

　　周期（883436）的长期回报：截至2026年6月30日，过去10年中欧行业成长A累计净值增长率为206.75%，同期业绩比较基准收益率为48.90%。在近10年的投资区间中，这只产品获取了远超基准的回报。

　　周期（883436），自2011年2月10日成立以来，中欧新动力A年化收益率为12.93%，同期业绩比较基准年化收益率为4.05%。截至2026年8月24日，中欧新动力净值为3.59元，同样是一只“3元基”。王健以GARP平衡风格，追求在低估值与成长性之间寻找最优解，为持有人争取持续的回报。

　　工业（600528）化”投研体系升级，为基金经理的投资决策提供了系统性的支撑。

　　工业（600528）化、数智化”的投研体系框架下，中欧基金在研究分工、投资流程和数据工具三个方面持续深耕。研究员长期覆盖细分行业，基金经理根据产品定位进行组合决策，研究成果则通过统一框架在团队内部共享。

　　15只产品的盈利持有人占比数据分别为：中欧趋势LOF89.58%，中欧新蓝筹混合A95.06%，中欧精选定期开放混合A95.56%，中欧创新成长灵活配置混合A96.74%，中欧嘉泽灵活配置混合98%，中欧时代先锋股票A99.09%，中欧嘉选混合A99.23%，中欧动力LOF99.27%，中欧均衡成长混合A99.46%，中欧价值成长混合A99.48%，中欧成长LOF99.57%，中欧嘉和三年混合A99.68%，中欧责任投资混合A99.72%，中欧启航三年混合A99.8%，中欧光熠一年持有混合A99.81%。

　　佳明（GRMN）2021,刘伟伟2021,周应波2015。本产品于2020/10修改投资范围，增加存托凭证为投资标的。详阅法律文件。

　　中欧新动力混合（LOF）的销售费率情况：A类申购费，金额50万，1.50%；50万≤金额100万，1.00%；100万≤金额500万，0.50%；金额≥500万，每笔1000.00元；C类无申购费；E类申购费，金额50万，1.50%；50万≤金额100万，1.00%；100万≤金额500万，0.50%；金额≥500万，每笔1000.00元；A类赎回费，持有期限7天，1.50%；7天≤持有期限365天，0.50%；365天≤持有期限730天，0.25%；持有期限≥730天，0%；C类赎回费，持有期限7天，1.50%；7天≤持有期限30天，1.00%；持有期限≥30天，0%；E类赎回费，持有期限7天，1.50%；7天≤持有期限365天，0.50%；365天≤持有期限730天，0.25%；持有期限≥730天，0%；C类销售服务费0.80%。本材料中提及的产品具体适用的销售费率以基金管理人官网(届时有效的基金法律文件及销售机构业务规则为准。

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。中欧新蓝筹混合、中欧精选定期开放混合、中欧行业成长混合（LOF）、中欧新动力混合（LOF）为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。中欧时代先锋股票为股票型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金、货币市场基金和混合型基金。中欧精选定期开放混合存在封闭期/最短持有期限，在封闭期/最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。